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第16部分（第1页）

前景未明，贸易赤字居高不下，也将制约美国股市的上涨幅度。

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2007年度中国与世界十大经济预言（3）

7。　国际石油均价与2006年基本持平

由于中国经济保持高速增长，美国经济恢复性反弹，印度经济保持快速增长，全球经济的平均增长幅度与2006年基本持平或略高。这一基本面的需求，决定了2007年石油价格与2006年基本持平。那些冀望于中国石油进口大幅增长的投资者可能会略有失望，因为2007年的高速增长是由中国民间主导，他们有足够的动力提高能源包括石油的使用效率。

由于2007年全球缺乏政治与经济方面的重大动荡事件，国际石油价格波幅将会低于2006年。当然，重大的恐怖袭击事件是我们所无法预计的，但那发生在2008年的可能性会更大。

8。　国际铜价均价略高于2006年

基于与影响石油价格相同的全球经济原因，国际铜的价格将与2006年基本持平。但参考全球资本流动性过剩越来越多的因素，国际以美元定价的铜价或许略有上涨，但铜价的跌宕幅度将小于2007年。

9。　黄金价格在550…700美元间宽幅震荡

鉴于2007年世界政治经济重大的悬念不多，或者重大的玄机隐而未发，美元、欧元、黄金和石油的价格将呈现一种涨跌互现的相互牵制状态，谁也难以大步摆脱其它三方，表现一鸣惊人。

由于2007年美国中东政策处于过渡状态，伊朗核危机不至于尖锐化，国际黄金价格也缺乏最重要的炒作题材，基本缺乏冲破700美元盎司的动力。但是，由于美国人的消费习惯难以改变，储蓄率下降趋势难以扭转；财政和贸易赤字难以得到根本好转，美元的隐患短期内不可能根除。

欧元和美元货币争霸的格局仍将继续，黄金作为欧元和美元的货币平衡器的作用仍将继续，避险功能也具有相当魅力，跌破前一段时间的542美元低点的可能性微乎其微。

10。　中国内地房地产：住宅价格分化，写字楼上涨可观

由于连续两年的宏观调控，中国内地住宅房产的投机空间已经很小，加之接下来住宅持有性税收政策可能会出台，住宅房产市场将进一步回归到居住需求本身，因此，对居住区生活、工作的功能性关注将回归，住宅市场价格分化特征会突出，不同城市、不同城区、不同小区价格走势都有差异。从城市来看，北京、深圳在过去两年里价格上涨过速，2007年有一定的价格回调压力；上海已经先期完成价格回调，价格总体上基本稳定或有小幅上涨。

商业地产的总体表现将好于住宅，全国均会有小幅上涨。其中大都市写字楼市场将相当红火，北京、上海的写字楼仍会有相当幅度的上涨空间。

（摘自　《第一财经日报》2007年1月1日

出品人：秦朔　报告执笔人：张庭宾）

项目组成员（以姓氏笔画为序）：郭茹、黄晨、林纯洁、李俊、李琦、李武、牛智敬、王长春、王蔚琪、王现来、于百程、岳富涛、姚剑、杨小刚、杨宇东、杨燕青、徐以升、周建工、张庭宾、张志斌、周增军。

2006年度中国与世界十大经济预言（1）

《第一财经日报》中国与世界金融研究中心

编者按：2006年度的中国与世界十大经济预言的发布，不再是以《第一财经日报》的身份，而是以《第一财经日报》中国与世界金融研究中心的名义发布。其间的不同是，前者代表报社的立场和判断，后者只表示它是本报金融研究小组的学术研究报告，供投资者决策参考，投资者的决策风险自担。对于有国际影响力的主流财经媒体而言，这一调整也更符合一般规范，特此说明。

1。　中国经济：GDP增长减速，通货膨胀增压

GDP增长比2005　年减速概率为100％，CPI　高于2005　年的概率为60％，核心原因是中国“世界工厂”的负荷沉重。

“世界工厂”潜力爆发使过去几年中国经济表现得出人意料的强劲，但也引来反弹。一方面，石油、铜、铁矿石等大宗商品价格屡创新高；另一方面，“中国制造”价格不升反降，同时国际贸易保护主义抬头，从两端挤压中国利润。2005年7月的人民币汇改，其成本大部分也是由中国企业来承担。

国内金融改革需借助“世界工厂”赢得的外汇储备破解金融隐患，加之中国的财政收入增幅连续几年高于GDP增幅，这加重了中国微观经济的负担。同时，国内股市直接融资停顿，银行贷款成本居高不下。中国企业的利润率在2005年已急剧下降，经济增长后劲明显不足。

在此背景下，CPI本应呈现下降趋势，但鉴于2006年政府有意对石油、电力等上游资源和公共产品进行市场化定价，尽管从长远来看有利于中国产业结构调整，达到科学发展目标，但短期会增大通胀压力。

2。　美国经济可能出现调整

2006　年概率　49％　　　2007　年概率　51％

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