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第9部分（第1页）

其次，保本基金条款里往往还会规定保本的期限。比如，某保本基金承诺在基金发行一年后保证本金不损失。意思就是，如果您在基金发行时购买了这只基金，但是在持有仅仅半年的时候急需用钱将其赎回了，那人家也不会保证您的本金不受损失。

此外，除了要看清条款中对保本的特殊规定之外，在考虑保本基金到底能不能保本的时候，还要留心另一个特别重要的因素——通货膨胀！保本基金能够实现保本的原因，最重要的一点就是它将基金的绝大部分资产都投资在债券等固定收益类产品上，而这类产品的收益率往往较低。就像您把钱存在银行里，获得的利息很难超越通货膨胀的速度一样。虽然保本基金的收益率可能高于定期存款，但面对在我们大多数人心目中包含了房价的通货膨胀，您的本金就未必能保证没有缩水了。

所以在选择保本基金的时候，一定要擦亮眼睛、开动脑筋！虽然不排除2008年时，有些保本基金确实能保证年化10％甚至20％的收益率。但是您也千万别被低风险蒙住了眼睛，错过了投资其他收益更高的投资品种的机会。

可能这时候您会说，我不追求保本，我选基金最看重的是每年的分红。那我也要告诉您，您可能也被忽悠了！

进入2010年以后，我们遇到了历史上最大的基金分红潮，很多基金都推出了分红方案。

不可否认的是，有些基金公司的收益确实不错，它希望通过分红向基金持有人分享收益。但更多的基金公司却往往只是为了通过高分红来吸引更多的客户。

在分红的问题上，我们应该考虑到，基金公司用来分红的钱来自哪里？很有可能是为了分红抛售了股票！如果其持有的股票正在上涨周期，而这个时候基金公司只是为了吸引客户而抛售股票进行分红，那这对基金持有人来说，很有可能会造成损失——要么错失了优秀上市公司的股价在未来的增长空间，要么会在基金公司购回已抛售股票的过程中提高了持仓成本！

所以，我们在选择基金时，并不是分红越多越好。如果某个基金在投资一个行业一段时间后，觉得这个行业的潜力已经得到充分地释放了，这时候需要对其资产配置进行调整，那么这时候的分红就是正常的。

此外，在考虑基金公司分红的资金来源之外，考虑是否要选择高分红的基金时，我们还要了解自己投资基金的目的和策略！就像养鸡的人是想要鸡蛋还是鸡肉一样。有的投资者“养基”的目的就是喜欢这个“基”总是“下蛋”，越多越好；而有的投资者可能是希望这只“基”不“下蛋”，而是“鸡肉”长得越大越好。

可以肯定的是，是否分红不应该影响您买不买某只基金。因为基金跟股票不一样，股票的分红是真的把公司的盈利拿出来分给股东，而基金的分红实际上是把基金持有人自己的钱给分了！相当于从您的左口袋拿到了右口袋，而如果您还想继续投资这只基金的话，还要多一道程序，把钱再从右口袋拿回到左口袋里去——还得再交一次申购或赎回费。除了给GDP做了贡献，自己没得到一点好处！

别把基金当股票炒

有人喜欢用炒股票的方式去炒基金，手里拿着十几甚至几十只基金，希望通过高卖低买来实现财富的快速增值。这就完全失去了投资基金的意义，投资结构也往往得不偿失。

就像这一章开始的时候我讲到的，投资基金是为了避免炒股票时选股选时的麻烦，让基金经理和基金公司的投研团队来帮我们实现合理的股票配置。而基金的投资策略往往具有长期性，不能注重短线的涨跌。如果这时候您再用短线思维操作基金，那还不如直接去买股票来得直接！

首先，从数量上，一个人持有基金的数量不能太少。一只基金毕竟还是有投资的局限性，如果投资风格过于单一，不能有效地分散风险。也就是说，不能把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里！当然，这篮子也不是越多越好，毕竟我们只有两只手。如果您准备了30只篮子，恐怕只会让自己手忙脚乱，慌乱中更容易把篮子打翻。

我个人建议，一个人持有基金的数量最好是两到三只，最多则不能超过五只。这样既可以实现分散风险的目的，又让自己有时间和精力去认真关注手里的每只基金的表现，做到及时调整持仓结构和策略。

在基金品种上，我们也要优化组合，并不是越多越好！

有个朋友曾经以严肃的口吻思索着告诉我，现在基金的种类那么多，买两三只怎么可能实现分散风险的目的呢？我这个朋友又犯了同样的一个错误——把基金当股票了！市场上有一千多只股票，对应着有一千多家上市公司，每家上市公司的行业前景、经营状况都各不相同。而基金却不一样！刚才我们说了，基金的种类大致可以分成股票型、债券型和货币市场基金三种，即使是最复杂的股票型基金，也不过是再可以分成主动型、被动型（指数基金）等几种更细的类型。每种类型的基金，它的投资风格和风险程度应该是相似的。

就像有人跟我说：“我买了十几种基金，易方达的、广发的、博时的、华夏的……每个基金公司的我都有！”但是，当我问他买的都是些什么基金的时候，他说都是股票型基金，甚至因为他看好中小盘股，所以选择的都是投资中小盘股的基金。那么，他这十几种基金，看似是在做分散投资，但实际上投的都是同一个东西——中小盘股票！他的鸡蛋看似分散放在了很多不同的小篮子里，但实际上这些小篮子又都在同一个大篮子里，一旦大篮子打翻，里面的所有小篮子都不能幸免！也就是说，他分散的是某一只基金由于基金经理操作不当造成的下跌风险，却完全无法防范由于中小盘股自身的波动带来的系统性风险！当市场上中小盘股整体表现疲软的时候，他的这十几只基金也将无一幸免！

所以买基金最好的方法，就是要买得少，买得巧！您可以选一只货币市场基金来保持现金流的稳定，买一只债券型基金来保证这部分资金稳中有赚，再买一到两只不同投资风格的股票型基金，实现分散投资，将风险和收益控制在自己能够接受的范围之内。

至于像炒股票一样频繁地波段操作基金，这种做法从根本上讲是违背基金长期投资原则的。如果希望通过这种方式获得超越单只基金收益的超额收益，其结果往往是赔了夫人又折兵，到头来力气费了不少，钱却未必能赚得更多。也就是说，如果您觉得自己能玩得过基金经理，那您何必去买基金呢？直接炒股票算了！

不过，也不是所有基金都不适合波段操作。有一种基金就反而需要投资者更多地加入自己对市场的判断，在波段操作中获得更好的收益。那就是指数基金！

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什么基金最便宜？

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上面这三个问题的答案都是同一种基金——指数基金！

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